螺纹/热卷（RB2410/HC2410）：近期盘面价格在宏观预期退潮后价格显现疲弱。螺纹北京3670,杭州3530，广州3425；热卷上海3770，博兴基料3730，乐从3750。政策情绪的退潮当前主逻辑围绕淡季需求的现实展开，随着成材库存去化的放缓导致现货价格承压杠杆股票炒股平台，但原料前期存在一定跌幅，并且铁水周度数据增产明显，整体终端需求从冷热价差的收缩体现出淡季特征，但原料尤其是双焦库存水平尚可，利润持续压缩下一旦继续亏损可能导致减产从而带来价格的坚挺导致成本支撑作用显现，并且成材价格的下跌可能导致内外价差拉大使得国内价格性价比凸显值得关注。

　　焦煤/焦炭：

　　【现货和基差】山东港口准一现汇1950上下，仓单成本2143左右，与主力合约基差-133；吕梁准一报价1750，仓单成本2118，与主力合约基差-158；山西中硫主焦报价1800，仓单价格1650，与主力合约基差+19，蒙5#原煤口岸报价1285，仓单价格1581，与主力合约基差-50。澳煤低挥发报价272美元，仓单价格1801，与主力合约基差+170。

　　【基本面】焦炭市场偏稳运行，焦企二轮提降落地，落地幅度50—60元/吨，累计降幅110—120元/吨。焦企落实二轮提降后，受宏观利多影响，下游拿货增多。焦企出货积极，部分钢厂维持按需采购为主，供应端场内多出货顺畅。短期焦炭供需格局偏稳运行。

　　近期煤矿产量有增加，但有部分煤矿受各方面影响限产，产地整体供应变化不大。部分产地煤价反弹，但下游拿货不多。下游仍按需采购为主，市场观望情绪较浓。进口蒙煤方面，市场偏稳运行，下游情绪有所降温，目前蒙5原煤在1300元/吨左右。

　　策略建议：需求见顶预期较强，焦煤供应持续增加，思路上逢高做空为主。

　　合金：

　　72硅铁：陕西6800-6900，宁夏6850-6950，青海6900-7000，甘肃6900-7000，内蒙6900-7000（现金含税自然块出厂，元/吨）

　　硅锰6517南北报价集中7400-7500元/吨。

　　市场逻辑：受产业层面以外因素影响，盘面减仓带动下引发价格明显的跌幅，多头集中离场。综合考虑，当前港口锰矿库存结构仍表现为高品氧化矿到港不足库存下降明显，中低品占比过大的特点，而盘面价格已经贴水各个产区成本，而近月合约收盘在7500元水平测算出厂7100元的出厂意味着硅锰已深度贴水，并且4月末以来的成本推升全部回吐，在高品锰矿缺口尚未解决中低品无法大规模替代高品锰矿的当下，显然盘面下跌程度已背离当前基本面，建议逢低做多。硅铁基本面暂稳，日内操作为主。

　　铁矿石：

　　【现货价格】日照，56.5%超特654，降11；61.5%PB粉813，降12；65%卡粉975，降5。

　　【现货成交】全国主港铁矿成交97.4万吨，环比上升19%

　　【钢联发运】全球铁矿石发运总量3032万吨，环比下降217万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2860.7万吨，环比增加267.0万吨。澳洲发运量2089.8万吨，环比增加136.2万吨，其中澳洲发往中国的量1785.5万吨，环比增加181.7万吨。巴西发运量770.9万吨，环比增加130.8万吨。非澳巴发运量438万吨，环比减少182万吨。

　　【港口库存】45个港口进口铁矿库存为14745.16，环比降122；日均疏港量309.38降3.44。分量方面，澳矿6802.41增9.14，巴西矿4831.05降88.27；贸易矿9462.59增85.34，球团642.38降6.43，精粉1543.55降49.83，块矿1659.82降9.07，粗粉11046.87增30.19；在港船舶数85条降11条。

　　【小结】期货市场，连铁i2409午盘收于813.0，较前一个交易日结算价跌1.63%，成交29万手，增仓0.1万手。钢厂开工率处于高位，高炉复产在增加，日均铁水上升至239。海外发运增量速度超过港口降库速度杠杆股票炒股平台，需求端受成材未来供需偏弱的影响仍弱，总体来看铁矿石方面供大于求，预计短期盘面将持续震荡。