在民主党内部的强大压力下，美国现任总统拜登21日宣布退出2024年总统竞选，并表示支持提名副总统哈里斯为民主党总统候选人。拜登的退选使得不确定性加剧，市场避险情绪升温，现货黄金持续走高，也使得“特朗普交易”受冲击。

　　拜登退出总统大选后，市场不确定性将增加，波动性面临攀升风险。距离大选还有四个月的时间，投资者开始评估不同候选人的政策立场，市场可能会动荡不安，或使市场进入避险模式——黄金出现上涨，股市可能遭到抛售，但优质股票将受到青睐。

　　有分析认为，上周市场的交易主线依旧是“特朗普交易”，但投资者现在需要权衡不同候选人对市场的潜在影响，可能会使得“特朗普交易”开始平仓，看好新兴市场资产的表现。

　　Raymond James首席投资官拉里·亚当（Larry Adam）表示，“特朗普交易”的背景下，市场普遍预计其宽财政+宽货币的政策倾向将利好能源、金融和医疗保健等板块，但若市场出现波动，投资者或无法进一步确认“特朗普交易”，那么美国经济基本面、企业盈利增长前景和美联储政策将比政治因素更为重要。

　　“市场不喜欢不确定性，而一个未知的民主党候选人无疑会增加投资者的不安。” Perigon Wealth公司首席投资官Rafia Hasan称， 现在无法判断市场在未来几周会如何反应，投资者应保持冷静。

　　华尔街普遍认为对于市场可能出现的反应现在几乎没有任何历史数据可以参考。最近一次现任总统不寻求连任的例子是1968年的林登·约翰逊，在其宣布退选后，标普500指数收盘大涨 2.5%。

　　但需要注意的是，1968年的情况与现在有许多不同之处，市场也不太可能做出与当时相同的反应。一方面约翰逊的退选更为突然，让市场“始料未及”，另一方面在约翰逊发表退选声明之前美股的情绪指标正位于历史低点。

　　与此同时，随着本周科技巨头将继续公布财报，美股的轮动现象也可能出现变化。

　　分析师认为，此前“特朗普交易”一定程度上引发科技巨头下挫，市场从大市值转向小公司的“大切小”、从高估值转入中低估值的“高切低”的风格，更多是一种基于大选的预判性风格切换。而随着美国大选出现变局，美股本周面临的不确定性加剧。

　　分析师称，从已发布的美股巨头业绩来看，基本面并无严重问题，关键还是估值过高，而这一波中小公司，每股收益（EPS）增速平平，若科技股回调至有吸引力的价格，投资价值或再次呈现。

　　本周，“科技七巨头”中谷歌母公司Alphabet和特斯拉即将发布新一季财报，或将引发所在板块的大幅波动。

　　对于特斯拉来说，由于其销量已经公布，营收基本已经确定，真正重要的是其毛利率和后续的销量展望，以及Robotaxi的进展；对于谷歌来说，一方面需要关注在美国消费走弱情况下，广告收入的增速。另一方面则是，谷歌对于云计算领域大量投资后，谷歌云业务的收入增速。

　　因此，当前市场三大主线：“特朗普交易”、美联储降息和科技股财报，都面临着极大的不确定性，VIX波动率指数进一步攀升正规股票配资平台官网，所以对于“喜欢确定性”的资本市场来说或将面临更大的风险。